الدوحة – بزنس كلاس:
كشفت أحدث الدراسات التي أجرتها بي دبليو سي حول رأس المال العامل في الشرق الأوسط استمرار تراجع أداء رأس المال العامل للسنة الخامسة على التوالي منذ عام 2013، حيث بلغت السيولة المحبوسة في الفئات الثلاثة لرأس المال العامل للشركات المدرجة في أسواق البورصة في الشرق الأوسط إلى قيمة قدرها 112 مليار درهم “30.49 مليار دولار”
وأوضحت الدراسة، التي تلقت “Business Class” نسخة منها اليوم الثلاثاء، أن اللافت في دراسة هذا العام هو أن الشركات الكبيرة سجلت تراجعاً في أداء رأس المال العامل للمرة الأولى في تاريخ الدراسة.
وأظهرت الدراسة، تحسن صافي أداء رأس المال العامل في الإمارات العربية المتحدة بشكل متواضع خلال فترة الدراسة مدفوعًا بالمدفوعات المستحقة الدفع في الأيام ، والتي ارتفعت بمعدل سنوي مركب بلغت 8٪ في 2013-2017.
ويشير هذا إلى أنه بدلاً من دفع تحسينات العملية عبر المجموعات النقدية وإدارة المخزون ، حسّنت الشركات الإماراتية من صافي أداء رأس المال العامل من خلال إضافة المزيد من الضغط على سلسلة التوريد الخاصة بها.
الاختلاف في المستوى المطلق لصافي أيام رأس المال العامل بين الدول يعكس على الأرجح اختلاط الصناعة المختلفة بين البلدان.
واقتصر التراجع في السنوات الماضية على الشركات الصغيرة والمتوسطة، حيث بدأت الشركات الكبيرة للغاية هي الأخرى في استشعار تأثير تراجع حجم السيولة المتاحة في ظل تعرض عمليات تحصيل النقد لضغوط كبيرة.
وتظهر دراسة رأس المال العامل بالشرق الأوسط لعام 2018 الصادرة عن بي دبليو سي تراجع توزيعات الأرباح والنفقات الرأسمالية إلى أدنى معدل لها في السنوات الخمسة الماضية مع وصول مستويات الدين أعلى معدلاتها خلال نفس المدة.
وفي ظل هذا الوضع ومع الزيادة الفعلية في معدلات الفائدة وتوقع زيادتها من جديد، يصبح رأس المال العامل مصدراً أكثر جاذبية لتوفير النقدية اللازمة لتمويل العمليات أو النفقات الرأسمالية أو توزيعات الأرباح المستقبلية.
وعلق ميهير بهات، مدير قسم الخدمات الاستشارية للصفقات في بي دبليو سي الشرق الأوسط، قائلاً: “استمر أداء رأس المال العامل في التراجع مدفوعاً بتراكم المخزون والذمم المدينة كما هو الحال في السنوات السابقة، ويبدو أن الشركات لا تزال تواجه هذا الموقف من خلال زيادة دورة الائتمان بدلاً من السعي إلى إدخال تحسينات تشغيلية أكثر استدامة فيما يخص حسابات العملاء المدينين والمخزون”.
وشهدت معدلات رأس المال العامل تحسناً فيما يخص حوالي 50% من الشركات مقارنةً بالعام الماضي، إلا أن معظم الشركات في منطقة الشرق الأوسط لا تزال غير قادرة على تحقيق تحسينات مستدامة في أداء رأس المال العامل، إذ لم يتمكن سوى 7% فقط من الشركات المشاركة في استطلاع بي دبليو سي من تقليص أيام صافي رأس المال العامل لمدة ثلاث سنوات متتالية.
وأضاف ميهير قائلاً: “إن الإدارة الأذكى لرأس المال العامل تساعد الشركات على تحمل المزيد من النفقات الرأسمالية والاستمرار في تمويل توزيعات الأرباح وتحرير السيولة من أجل تحفيز النمو المستقبلي،وهنا تلزم الإشارة إلى أن استخدام الحلول التقنية التي تعتمد على البيانات في الوقت الحقيقي مع التغييرات الجوهرية في إجراءات الأعمال سوف يساعد الشركات على إعادة تعريف دورة رأس المال العامل لديها”.
